从结构上看，央行总结了上半年社会融资规模的两个主要特点：一是人民币贷款新增额多于上年同期，但占比明显下降。上半年人民币贷款同比多增2217亿元，占同期社会融资规模的50.0%，同比低12.4个百分点。

    二是外币贷款、企业债券、委托贷款和信托贷款增长较快，在社会融资规模中的占比提高较大，融资结构继续多元化。上半年外币贷款、企业债券、委托贷款和信托贷款占比分别为5.7%、12.1%、11.0%和12.1%，同比分别提高2.1个、1.5个、4.8个和7.8个百分点。

    与此同时，货币供应量亦迅速增长。p11合金管2013年3月末，广义货币供应量(M2)同比增长高达15.7%，到了6月末虽然降低至14%，但亦远远超过13%的目标值。

    大量的流动性注入之后，实体经济并没有应声而起。2013年第一季度GDP增速仅有7.7%，第二季度更是下滑至7.5%。而进出口贸易数据、固定资产投资增速等经济运行的关键指标亦不理想。

    按照以往经验，大量货币投放出去之后，p11合金管宏观经济往往应声而起。这一点，在2008年应对金融危机期间，展现得淋漓尽致。然而在当下，宏观经济的“货币药方”似乎失灵了。

    由此，“经济冷、货币热”的现象开始被业界关注，有一种解释认为之所以“经济冷、货币热”是因为存在“货币空转”的现象，即资金大量在金融体系内部自我循环而没有进入实体经济。

    驳“货币空转”

    而早在6月末，央行行长周小川在接受《第一财经日报》独家专访时就曾谈及“货币空转”问题。周小川表示，“空转”这种描述过于简化。更恰当的观察角度是，要看金融体系的资金是不是服务于实体经济。

天津市盛达凯钢铁贸易有限公司主营:904L不锈钢管 904L不锈钢板 2080不锈钢管 2080不锈钢板

  http://www.sdkgg.com/
联系人：霍德华 高轲 电话：26622622、58782516、58782518 手机：13920191868、

13821228966