2月贷款增量下降并非贷款需求减弱，更多是贷存比导致信贷额度不够，因此银行主要压缩了居民贷款(尤其是居民

短期贷款和房贷)来保证企业贷款的增长。2月企业中长期贷款规模仍有2905亿元(去年平均水平为1950亿元)，并未放缓

，甚至需求仍偏强。

    2月社会融资总量增长低于预期，主要是非标业务明显压缩。2月除贷款低于预期外，委托贷款和信托贷款均不到

1000亿元，明显低于去年平均水平，显示在监管政策未明朗之前，银行出于监管方面而非信用风险方面的考虑主动压缩

了非标业务。非标的放缓也十分不利于银行存款的增长。去年股份制银行存款快速上升得益于非标业务派生的存款以及

通过非标业务从大型国有银行拉过来的存款。如果非标持续放缓，可能不利于存款的增速。