今日国内p11合金管市场跌幅收窄。热轧卷板、中厚板品种虽延续阴跌，但较昨日跌幅明显减小，建筑p11合金管市场更现探涨苗头。资本市场螺纹钢期货换

月移仓，1405合约收出小阳，兰格电子盘高线收红，相比较，股市在题材股杀跌的拖累下出现明显的调整，但仍在2200点上方，距离十八届三中全会召开时间愈

来愈近，市场环保、土地流转以及公共事业等热点仍将不断切换，股指调整空间不会太大，对现货p11合金管市场信心打压力度有限。
 
    时至10月下旬，p11合金管市场回款的压力仍存，但不可忽视的是目前压制因素已有逐步转好趋势，p11合金管市场调整的力度或已接近尾声，建议不要再盲

目杀跌，静待机会，低位吸货为主。

    来看一下，市场风格如何转换。首先，我们追溯到9月份美联储量化宽松政策的缩减利空，这一利空的压制导致了9月份期现整体下行，而乌龙的出现却让这

种利空压制拖延至10月份，但到目前，联储的前瞻指引结果尚未出台，资本市场作出的大量牺牲付诸东流，目前来看，即便后期缩减QE兑现，对资本市场打压力

度也较为有限，而期钢下跌动能逐渐减弱，技术面上止跌诉求增强，对现货钢市的打压力度已不大。其次就是今年以来热钱的加速外流现象在9月份得到改观。9

月份钢价在低库存、高成本、较好的经济数据支撑下却出现了持续的阴跌行情，主要压力来自于资金面的紧张格局，今年以来热钱的持续外流情势再度叠加季末

、长假，使得资金需求预期增强，压制p11合金管价格走弱。不过，从最新的数据来看，这种资金的加速外流局面有明显改观。昨日人民币对美元中间价达到

6.1352，再度刷新了汇改以来新高，而央行发布的数据也显示，9月份我国外汇占款重回千亿，创下了自5个月以来单月增加额新高。目前来看，资本市场的压制

力度减弱，资金面的紧张格局暂时得到缓解，两大主压制因素得到改观。而从钢市现货自身的运行形态来看，虽然产量继续攀升，但制造业景气指数持续回升，

三季度GDP增速也明显走高，市场整体宏观面气氛偏暖。加之从最新一期的钢厂订货价格政策来看，虽出现小幅的走弱，但力度有限，部分钢厂出台的结算价格仍

旧与当前市场售价存在明显的倒挂，支撑p11合金管价格难以明显走低。因此，短期内p11合金管市场走跌空间已不大，周后期止跌趋强的诉求或增强。

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