本周成材需求出现回落，天津镀锌管、螺纹钢大幅下挫，焦企跟跌。环保限产影响有限，焦炭现货提涨范围未能进一步扩大，而焦企国庆节前备货积极，焦煤需求尚可，预计仍弱稳运行。

 

　　据消息，国内炼焦煤市场延续弱势运行，受下游焦企提涨影响，矿方心态转好，报价坚挺。目前主焦需求较好，配煤依旧承压。临近国庆，多个地区纷纷发布安全生产工作的通知，要求强化煤矿安全监管，近期检查频繁，加之火供品受限，部分地区焦煤供应或有收紧。下游方面，焦炭提涨仍未落实，下游镀锌管厂家对提涨抵触情绪较高，短时落地难度较大。近日国家发布了《关于京津冀及周边地区2019—2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的政策，从10月1号到明年3月31号将会开展为期6个月的环保专项整治工作，部分地区限产力度不及预期。

 

　　前海期货黑色分析师赵一鸣认为，需求较往年提前释放、电炉利润持续萎缩、库存开始逐步去化是当前螺纹钢价格运行逻辑的三个主要关注点。第一，从周度成交数据来看，本周日均成交23.5万吨，环比上周提高2万吨。今年成交释放拐点较往年提前两周左右，因此成交量向下的拐点也将较往年有所提前，预计在10月初。第二，9月13日当周，全国建材镀锌管厂家螺纹钢产能利用率73.5%，较上周小幅下降0.7个百分点；全国建材镀锌管厂家螺纹钢产量335.3万吨，较上周下降3.18万吨。随着钢材价格下跌，电炉利润持续萎缩。利润下降导致电炉产能利用率维持低位。第三，本周螺纹钢库存去化速度较前几周明显加快，主要是在利润持续萎缩背景下，螺纹钢产量出现明显下降。同时下游成交旺盛，也消化了大部分库存。

 

　　赵一鸣认为，供给方面，由于今年废钢价格强势，电炉利润难有起色。不过四季度天津镀锌管产量将进一步恢复，这可能带动天津镀锌管价格下跌。在成本降低的背景下，长流程利润或恢复，进而带动钢材供应量上升。需求方面，政策导向非常明显，房地产中长期拐点已经到来。

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