从月度均值表现来看，据兰格钢铁研究中心监测数据显示，11月份即期原料成本指数为131.3，较10月份下降3.8%；两周库存原料成本指数为132.4，较上月下降2.8%；四周原料库存成本指数为136.5，较上月上升1.1%。同期，兰格钢铁综合q355b方管价格指数均值下移，月均值为4126元/吨，较上月下降2.9%。

 

    11月份钢企吨钢毛利有明显收缩

 

    11月份由于钢价月度均值的下行，q355b方管品种毛利呈现下降特征，月均盈利较上月明显收缩。以三级螺纹钢为例，以即期原料成本测算11月份亏损空间较上月扩大30元/吨；而以两周原料库存周期测算亏损空间较上月扩大51元/吨，以四周原料库存周期测算11月份毛利空间较上月减少161元/吨，由盈大幅转亏。可见11月份，无论库存周期长短，随着钢材均价的回落，测算毛利均有不同程度的收缩；其中即期原料库存的企业，由于成本均值下行明显，盈利空间收缩的程度也最小。

 

    以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看，随着钢价的震荡反弹，11月份钢企吨钢毛利逐步修复。兰格钢铁研究中心监测数据显示，11月底，除高线仍有盈利外，其他六大品种均表现为亏损状况，其中，中厚板毛利仍延续亏损扩大趋势，而其他各品种毛利与上月底相比，毛利改善幅度55-136元/吨。但从月度整体来看，监测的七大品种月均毛利均处于收缩状态，收窄幅度在75-194元/吨之间；其中，中厚板的月均毛利缩减幅度最大，为194元/吨；高线的月均毛利缩减幅度最小，为75元/吨；其他品种月均毛利缩减幅度在94-161元/吨之间。

 

    12月份钢企吨钢盈利将有一定改善

 

    从国内环境来看，稳经济一揽子政策和接续措施加快落地见效，政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款和财政贴息、扩大制造业中长期贷款投放等一系列举措集中显效，疫情防控的进一步优化，会对经济带来直接的刺激作用，工业增长动力、投资信心将继续增强。

 

    从供给端来看，随着天气转冷，有效施工的时间逐渐减少，终端需求的释放力度也将减缓，天津方管厂家面临着成本端和需求端的双重挤压，天津方管厂家库存居高不下，钢企利润再次收缩，从而使得钢厂的产能释放受限。据兰格钢铁研究中心估算，11月份全国粗钢日产将维持在250万吨左右的水平。12月份由于上年的翘尾，以及年底保稳，粗钢日产环比将有明显回升，但同比增幅有限。

 

    从需求端来看，随着冬季取暖季的到来，全国重污染天气增多，为应对重污染天气带来的不利影响，多省市纷纷启动重污染天气预警，项目施工进度也将受到明显的影响，q355b方管季节性需求减弱的趋势将有所显现，钢市需求将呈现“地产钢需依然拖累、基建钢需释放渐弱、制造业钢需有限释放”的态势。

 

    综合来看，国内钢材市场依然面临全球经济收缩压力持续加大的冲击，而国内季节性需求减弱也会明显制约，但稳增长政策落地夯实的强预期、q355b方管价格的相对低位运行、“冬储”操作有望逐步打开，同时原料成本支撑逐步走强。兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，在强预期与弱现实的博弈下，2022年12月份国内天津方管厂家市场将呈现震荡小幅反弹趋势。

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