近期天津热镀锌方管价格回调严重，但不妨碍刚刚过去的三季度，涉及煤炭、有色、化工等周期行业的一众个股成为业绩大赢家。

　　
本轮周期行业的高景气表现，并非需求端导致。今年以来全球愈演愈烈的能源荒，使得供应端出现压缩表现，市场供需出现错位。

除世界多国出现的煤炭供应紧缺情况外，包括石油、天然气、天津镀锌方管在内的传统能源也呈现供不应求，价格飞涨的局面。

今年8月下旬以来，国际油价持续处于上升通道，目前已连涨9周，呈现多年来的高点。生意社监测数据显示，8月23日-10月27日，WTI涨幅超17%。分析认为，供需双利好是主导此番行情的主因，一方面，疫情影响趋于弱化，世界经济重启，尤其是欧美及亚洲主要经济体需求旺盛，叠加9月以来，全球能源紧张情绪也提振了油价。另一方面，供应面表现趋紧态势，原油库存一直处于历年相对低位。产油国OPEC执行的政策也相对谨慎，原油产量增加幅度有限。油价在供需紧张的情绪中一再推高的同时，液化天然气价格方面，10月26日国内均价为7003.33元/吨，较月初上涨23.95%，与去年同期相比已上涨99.71%。

石化能源的价格飙涨，也拉动热镀锌方管价格高企。国内期货市场上，甲醇主力合约2201价格从年初最低2285元/吨，涨至10月12日最高4235元/吨，累计最大涨幅超过85%。PTA主力合约2201价格也从年初最低3690元/吨，涨至10月15日最高5650元/吨，也录得超过53%的涨幅。截至10月29日，中信证券行业基础化工板块已披露三季报的402家上市公司中，有270家前三季度业绩同比实现正增长。氟化工行业龙头多氟多(002407)前三季度实现净利润7.37亿元，同比增长5316%，第三季度更是实现净利润4.29亿元，同比增长20586.2%。化纤纺织原料企业新乡化纤(000949)三季度业绩同比增长也达17960.53%。

镀锌方管生产厂家经历了高景气阶段后，近日来国内周期商品价格回调明显。在已阴跌数日后，10月29日，国内期货市场上动力煤、焦煤、焦炭主力合约再度大幅下行，此前在28日，上述“煤炭三兄弟”早盘均报跌停，甲醇、沪锡、玻璃等商品盘中也跌至停板。对比10月19日的高点，当前动力煤期货主力合约价格已腰斩，焦煤、焦炭期货价格也已分别回落超41%、35%。

信息来源：http://www.sdkgg.com/