自2018年9月份以来，环保不再搞一刀切，黑色系市场供给端得到了快速回升，在整体需求保持韧性的情况下，黑色整体处于挤压利润的阶段。特别是2019年以来，铁矿石受到巴西矿难、澳洲飓风等影响，价格大幅上行，大大加速了利润挤压的过程。他认为，产业政策方面，环保政策依然是影响黑色商品的关键因素，但并非决定性因素，后期需重点关注黑色行业的兼并重组和产业升级。

在他看来，铁矿石价格短期仍会维持上行趋势，但考虑到镀锌管的产量转移进入瓶颈，天津镀锌管厂家已进入低利润时代。特别是近期，国际经济环境面临增速放缓，国内钢铁去产能完成，新增产能逐渐释放，且库存进入主动去库存，地产和设备周期面临调整，在此背景下，天津镀锌管厂家利润不断下落，产能利用率进入回落周期。

6月10日，《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》印发，意味着作为经济和投资增速主要对冲手段的基建在未来的落实部署上有望提速。但裴红彬认为，考虑到目前地产新开工增速不断下滑，下半年制造业投资压力仍存，地产投资韧性或有不足，单靠专项债基建政策调整，提升空间可能有限。

鉴于目前板材压力已经凸显，螺纹面临较大的地产需求下滑风险，他预计，三季度黑色品行情或在钢材的主导下以偏弱运行为主。为此他建议，逢高做空镀锌管，短期逢低买近月铁矿石，长期逢低买01焦煤，重点关注地产新开工数据，环保限产如何执行等。

对于目前引领黑色行情的铁矿期价，在铁矿石高级分析师于明静看来，在供给端压力不大，需求端受天津镀锌管厂家限产抑制的情况下，其面临大幅回落压力。考虑到目前矿价重心已上移，她预计，下半年矿价很可能高位宽幅振荡运行。

信息来源：http://www.sdkgg.com