5月份下游热镀锌钢管需求环比明显下降。一方面，在3、4月份热镀锌钢管厂家价格暴涨之际，终端用户集中补库，透支一部分需求。同时，南方将迎来雨季，进一步抑制需求。另一方面，制造业扩张动力放缓，基建投资热度有所消退(受制于货币政策微调)，预计6月份下游热镀锌钢管需求仍显疲弱。此外，多数贸易商仍维持低库存，快进快出的操作，蓄水池作用还在弱化。在热镀锌钢管厂家再度拉升产量之际，终端及贸易商采购不积极，导致库存压力向钢厂转移。截至5月中旬末，会员钢企钢材库存量1398.15万吨，较上月同期增长7.5%。而钢材社会库存压力相对较小。据我的钢铁网调研，截至5月26日全国主要城市钢材库存量947.1万吨，周环比下降0.8%，结束持续四周上升态势。最后，热镀锌钢管厂家价格成本支撑力度可能将进一步减弱。当前港口库存持续在1亿吨以上，海外矿山仍维持高发货量，更多低成本矿石将涌入国内，而钢厂降低原材料库存，矿价仍有下跌空间。今日，焦炭局部地区也出现了下滑现象，其中河北地区部分焦炭资源降30元/吨，山西长治、晋城等地也有降30-50元/吨，6月焦炭价格难以“一枝独秀”。当前，国内热镀锌钢管厂家产量仍处高位，钢市供大于求格局未变。其中，华东地区将持续降雨，需求受到明显抑制，钢市观望心态较浓。由于市场成交乏力，限产炒作失效，唐山钢坯周末大跌80元，华北市场悲观氛围浓厚。不过，在5月钢价大跌之后，抗跌性增强，预计短期内热镀锌钢管厂家出厂产品震荡偏弱。

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